亞금융학회 정책 세미나서 제기… “부담될 경우 환율정책으로 대응”

미국이 금리를 인상하면 우리나라도 바로 따라 올려야 한다는 주장이 나왔다. 김정식 연세대 경제학과 교수는 21일 서울 명동 은행회관에서 열린 금융연구원·아시아금융학회 정책 세미나에서 “미국과 한국의 금리 차이가 크지 않기 때문에 미국이 금리를 올리면 자본이 빠져나갈 수 있다”며 “지체 말고 (우리도) 금리를 올려야 한다”고 주장했다.

김 교수는 미국 금리 인상에 따른 한·중·일 정책 대응을 비교하면서 “추가적인 금리 인하는 최소화하고 (금리 인상이 부담되면) 환율정책으로 대응하라”고 주문했다. 2004년 미국이 금리를 올렸을 때 국내 경기 침체를 우려해 금리 인하로 대응했던 과거 실패 전례를 또다시 반복해서는 안 된다는 지적이다. 당시 우리 정부는 금리 인하 카드를 꺼내 들었다가 자산가격 거품 등 위기를 더 키웠다.

반면 중국과 일본은 환율정책으로 대응했다. 김 교수는 “저성장 국면에서는 금리를 내린다고 해도 투자나 소비가 살아나지 않는다”면서 “환율을 끌어올려야 수출이 증가하면서 경기를 부양시킬 수 있다”고 주장했다.

다른 견해도 있다. 이준협 현대경제연구원 경제동향분석실장은 “국내 경기 둔화를 고려할 때 미국이 금리를 올려도 한국은행이 기준금리를 곧바로 인상하지는 않을 것”이라면서 “국내 기준금리는 완만하게 상승할 것”이라고 내다봤다. 지만수 금융연구원 연구위원은 “미 금리 인상이 위안화 절하로 즉각 연결되는 것은 아니다”라면서 “원·위안 환율은 미 금리 인상 이후에도 안정적일 것”이라고 전망했다.

김헌주 기자 dream@seoul.co.kr